通信行业周报：电信运营商向互联网转型给电信市场带来持续活力
近期推荐组合： 美利纸业（000815）、网宿科技（300017）、 宝信软件（600845）、 光迅科技（002281）。
市场回顾： 上周通信（申万）指数上涨 0.25%；沪深 300 指数下跌 0.79%；行业领先大盘 1.04 个百分点。
策略观点： 通信板块表现较强势，领先大盘 1.04 个百分点，连续两周的上涨进一步体现了投资者对通信板块乐观情绪。我们对后市谨慎乐观，中期可能面临一定的调整。未来几年，对通信行业影响最大的因素就是数据业务量的持续高速增长，受此影响， IDC 业务需求、 CDN 网络需求、光纤网络需求快速增长，相关公司深度受益。
电信运营商的互联网转型，给通信产业注入持续活力： 美国移动运营商 T-Mobile 周一在最新推出的“ Un-carrier” （非运营商）计划中宣布了一系列全新的用户激励措施，包括面向用户的股票励计划、周励计划以及仅限美国国内航班的免费机载 WiFi 服务。其中，股票激励计划包含了典型的互联网式的营销手段——邀请好友入网获得励，体现了运营商互联网时代竞争中的创新力，据估计仅以 3000 万在网用户和当前 42 美元股价计算， T-Mobile 所需要付出的股票价值在 13 亿美元左右。考虑到 2015 年 T-Mobile 净利在 7.3 亿美元左右，这对于T-Mobile 来说是一笔巨大的开支。T-Mobile 一直以来鹤立独行，2013 年他们宣布“ Un-carrier”战略， 接连采取了取消年度合约和国际漫游费，推出无限通话、短信和数据的套餐等行动，稳固了自己作为全美第三大电信运营商的地位，也展示出强大的创造力。 我们认为， 随着信息服务无时不在，衣食住行等基本生活行为的信息化程度越来越高，电信运营商如同互联网公司一样深度参与到用户的生活中，提供基础电信服务之外也增加了越来越多的增值服务，为产业发展提供了持续动力。整个信息技术行业也将因为电信运营商的创新，引起技术和市场的变革，支撑数据业务量持续快速发展。
运营商新一轮提速降费开始，利好数据业务持续增长： 从 6 月1 日开始，三大运营商将逐步启动新一轮网络提速降费。中国移动将打造以 50M 接入能力为主的固定宽带网，全国平均接入速率提至 20M 以上；中国联通在固网宽带上，将提高 20M及以上、 50M 及以上用户的占比，同时拓展 4G 用户规模；中国电信将继续提速固网宽带，计划今年年底使 50M、 100M 及以上速率的宽带用户占比达到 30%。在资费方面， 则主要聚焦在国内漫游费，流量标准资费， 国际漫游资费等方面，预计将产生 15%左右的单价降幅。 我们认为： 1.运营商主要策略为提速，降单价，不会大幅降价削减 ARPU，保持营收基本稳定；2.用户需求进一步提升，数据业务使用量提升和单价下滑持续取得平衡，保持 ARPU 保持基本稳定。
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