中国铁塔登陆港股市场最大股为何负债累累？
又一只巨无霸登陆港股市场。8月7日，中国铁塔发布发售价及配售结果公告，募集资金净额约534.2亿港元，将于8月8日上午9时正式交易。
记者注意到，这将是今年以来港股市场募集资金数最高的一笔IPO，超过小米此前上市募集的240亿港元。
根据公告，此次发行定价为招股区间的低价每股1.26港元，发行431.14亿股。目前，公开发售已超额认购1.36倍。其中，公开发售下发行21.55亿股，国际发售409.59亿股。
目前，中国铁塔已经引入了包括淘宝中国、中石油等在内的基石投资者，二者分别认购了6.22亿股；此外，还包括高瓴基金、OZ Fund、 Darsana Master Fund LP、Invus Public Equities, L.P.、市海淀国资、工行理财、华隆（）、上汽等基石投资者，全部合计认购约14.235亿美元股份。
不过，在业内人士看来，中国铁塔招股仅1.36倍超额认购结果并不算太好，这或许与其体量太大有关。南华金融集团高级策略师岑智勇对《证券日报》记者表示，“由于中国铁塔是独市生意，又是行业龙头，从长线来看看好；但是短线来看，由于市盈率太高，市值大，未必能大涨。”
资料显示，中国铁塔成立于2014年，是国家效仿国外通信设施共建共享经验实施电信的产物，由移动、联通、电信三大运营商联合注入存量铁塔相关资产发起成立，2015年引入新股东中国国新。目前中国移动持股38%、中国联通持股28.1%，中国电信持股27.9%，中国国新持股6%。
根据沙利文报告，截至2017年，夏沫到底爱谁中国铁塔在中国通信铁塔基础设施市场中的市场份额为96.3%。以收入计算，市场份额为97.3%。招股书也显示，目前塔类业务仍然是中国铁塔主要收入来源，2017年收入670亿元，占总营收97.69%。
而中国铁塔的三大股东也是其主要的客户。其中，中国移动目前是其最大的客户，2017年营收占53.6%，中国联通占23.7%，中国电信占22.5%，其他客户仅占0.2%。
电信行业资深分析师项立刚对《证券日报》记者表示，当初国家整合三大运营商铁塔业务实现共享，是为了减少铁塔建设投入以降低成本。对于铁塔公司来说，基本业务非常稳定，背后有三大运营商支撑，收入有，回报也比较稳定，风险相对较低，但也不会有爆发式的增长。接下来5G的发展，预计2019年会有比较大规模基站建设，对于中国铁塔来说有一定的产业发展机会。
值得注意的是，中国铁塔目前负债高企，有观点认为，中国铁塔此时急于上市，或募集资金用于短期债务。
记者注意到，截至2018年一季度，中国铁塔负债累积1964亿元，流动负债净额达1470亿元；而经营活动产生的现金净额仅57.91亿元。
项立刚对记者表示，大规模基站建设资金投入大，但投资回报需要一定年限，中国铁塔负债或主要由于基站建设投入，而此次募集资金对于接下来5G大规模基站建设是一大资金来源。
根据中国铁塔招股书，上市所得款项用途中60%用于资本开支，包括站址新建及共享，配套设施更新，预计2019年年底前全部用完；30%用于银行贷款，年利率介乎4.35%至4.75%之间，于2018年至2020年到期；10%用于运营资金及其它一般公司用途。
2018年8月8日，中国铁塔股份有限公司（股份代号：正式登陆资本市场，在港交所主板挂牌交易。
中国铁塔于今日正式在港交所挂牌交易。开盘价1.26港元，与发行价持平，公司市值约2172.98亿港元。根据招股结果，铁塔本次IPO集资总额约为543.25亿港元，其超过小米此前上市募资额，成年内港股最大IPO。
8月7日，中国铁塔在港交所发布公告称，公司IPO每股价格定为1．26港元，行431．15亿股（其中发售21．56亿H股），计划融资534．25亿港元，股票将于8月8日正式公开发行，而中国铁塔或将超越小米成为今年最大的“募资王”。
又一只巨无霸将登陆港股市场。8月7日，中国铁塔发布发售价及配售结果公告，募集资金净额约534.2亿港元，将于8月8日上午9时正式交易。
8月7日晚间消息，今日在中国铁塔上市前夕，中国铁塔董事长佟吉禄向公司全体员工发布。信中称，明天我们将共同公司发展历程中又一激动的时刻——公司将在联交所主板正式挂牌交易，成为本年度以来全球最大的IPO。
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