半导体、电子设备：看好白马龙头全年性机会 荐9股
核心观点iPhoneASP提升大超预期：本周行业最为关注的莫过于苹果的18年第一财季报告（对应第四季度），营收、盈利双双超预期，主要贡献来自于iPhoneX带动iPhoneASP较去年同期的694美元大幅提升102美元，达到796美元，同时也反映出四季度iPhoneX实际销量占比较为可观。另外苹果给出二季度：营收600-620亿美元，略低于656.2亿美元的市场预期，毛利率38%-38.5%。
iPhoneX实际销售仍然动能充足，砍单主要是为去库存，iPhoneX对于单价的提升，我们仍然乐观：iPhoneQ4销量7732万，同比下滑1%，主要因为定价过高影响发展中国家和地区销量。值得注意的是，对于市场上频传的砍单消息，根据苹果财报会议，1月份以来主要是去库存导致sellin的量略微下滑，sellout的量，即消费者需求端还处于正常水平，不过市场对于Q1销量下滑其实也已经有了足够的预期。
根据供应链调研结果，苹果今年将发布三款iPhone，其中6.1寸LCDiPhone价格相对OLED版较为便宜，全面屏+3D成像，预计对下半年出货量带来较好提振效果。
AppleWatch、Airpods超预期，关注可穿戴市场：第一财季报告中其他产品（AppleWatch、Airpods为主）收入54.9亿美元，同比增长36%，是苹果增速最快的产品细分。电话会议指出，在AppleWatch3带动下，AppleWatch出货同比增速超过50%，全年出货增速也在50%以上，预计1700万左右；Airpods亦是大受市场欢迎，全年销量预计1300-1400万。十分看好以AppleWatch和Airpods等可穿戴产品为代表的新终端市场的表现。
电子行业选股将更为严格，优中选优：电子行业经过本轮调整之后，我们认为市场在标的选择上将会更加严格，行业逻辑、公司质地上都会优中选优，倾向于确定性更大、创新增量更显著、预期兑现程度更高的标的，东吴电子团队核心标的为水晶光电、立讯精密、信维通信。
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