老牌彩电转型难题：四川长虹22亿购军工资产涨停家电
21世纪网(微博)综合四川长虹(600839,股吧)日前披露增发预案，拟募资不超过40亿整合长虹集团旗下军工资产，11月3日复牌涨停，报4.76元。
四川长虹揽入大股东旗下军工资产 购零八一集团
自从9月15日停牌的四川长虹电器股份有限公司（四川长虹，600839）10月31日晚间披露了增发预案，拟定增募集不超过40亿元，用于整合控 股股东四川长虹电子集团有限公司（以下简称“长虹集团”）旗下军工资产，并巨资投建智能交易和智能研发平台，以求推动家电业务转型升级。此外，还拟以股权 转让方式将亏损的离子业务及资产进行处置和剥离。
预案显示，四川长虹拟3.50元/股的价格发行11.4亿股，发行对象为长虹集团在内的不超过10名特定投资者。长虹集团以不低于其发行前持股比例23.20%参与认购。
在募集资金方面，约22亿元拟用于收购零八一电子集团有限公司（以下简称“零八一集团”）100%股权；13亿元拟用于投建智能交易平台和模式建设项目、智能研发管理平台及体系建设项目；剩余5亿元拟用于补充流动资金。
此次方案的最大看点，则是四川长虹将借此揽入大股东旗下军工资产。
预案显示，零八一集团早期是国家三线建设的高炮雷达制造专业化生产，现已发展成为中国近程防空的企业之一和军工电子核心能力建设重点单位，目前注册资本10亿元。
2008年，长虹集团对零八一集团实施战略重组，目前通过四川电子军工集团有限公司持有其100%股份。
四川长虹介绍，零八一集团是产业链条最为完整的近程防空企业之一和军工电子核心能力建设重点单位，在低空雷达、海洋状态监测雷达、机场场面雷达、雷达综合应用平台等民用领域拥有丰富的技术储备，部分产品已经开始生产并实现小批量销售。
零八一集团拥有完整的军工生产经营资质，持有《保密资格单位证书》、《武器装备科研生产许可证》、《装备承制单位注册证书》、《武器装备质量体系认证证书》，旗下四大产业包括：装备产业、电器产业、机电产业和车辆产业，其中部分雷达更是成为我军近程防空的主战装备。
财务数据方面，截至2014年9月30日，零八一集团总资产为32.01亿元，净资产为19.52亿元，其2013年度和2014年1-9月分别实现营业收入10.47亿元、5.30亿元，净利润分别为9792.53万元和3186.45万元。
四川长虹表示，此次通过非公开发行将零八一集团整体注入上市公司，不仅提高了集团军工资产的证券化水平，更为零八一集团转型升级提供了一个资源整合平台，有 利于推进零八一集团持续发展和技术创新，将零八一集团建设成为中国重要的军用电子信息装备科研生产和西南地区大型的军民融合产业集群之一。
从定向增发预案看，四川长虹接下来在智能家电领域继续下赌注。公告称，这次定向增发其中13亿元拟用于投建智能交易平台和模式建设项目、智能研发管理平台及体系建设项目，剩余5亿元拟用于补充流动资金。
剥离亏损资产
下半年，四川长虹将陆续以出售等形式剥离等离子亏损资产。四川长虹公告称，还拟出售所持四川虹欧显示器件有限公司61.48%的股权，出售价格或为6419.39万元，接手方为绵阳达坤投资有限公司。公开资料显示，该公司今年前8个月亏损达3.45亿元。
近年来随着等离子屏及模组产品成本上涨压力巨大，长虹等离子业务亏损严重。长虹方面表示，此次转让有利于进一步提升公司盈利能力，降低公司经营损失，有利于公司未来的持续良性发展。
历史上，长虹集团曾以4.24亿元接手并解决四川长虹APEX遗留债务问题，获得大股东在其业务上的支持并不让人意外。去年5月底，节能产品惠民工程结束，今年所有家电品类销售额发生下跌，在这样的背景下，长虹业绩不可避免受到影响。
“等离子资产转让后，公司未来发展更值得期待。去年年底长虹大规模进军家庭互联网产业。然而对于传统制造企业而言，互联网转型在全球都没有行之有效的先例，大家都在摸索前进。公司内部协调、整合的磨合期，短期将会对公司业绩有一些影响。”产业经济观察家梁振鹏表示。
他认为：“长虹等离子行业的投资受到全球等离子行业萎缩影响。等离子屏幕未来将更多应用在户外拼接广告牌等商用市场，等离子在全球家用市场将急速萎缩，等离子面板和电视在未来两三年或退出家用电器市场。”
在移动互联网时代，家电企业集体面临转型难题，四川长虹在智能家电领域走得比较早，并推出了一系列智能家电产品。
四川长虹将在智能家电领域持续发力。长虹此次定向增发，其中13亿元拟用于投建智能交易平台和模式建设项目、智能研发管理平台及体系建设项目，剩余5亿元拟用于补充流动资金。其中，智能交易平台将主要搭建交易平台、O2O商业模式和B2B\B2C业务模式等三大内容。
梁振鹏认为：“传统制造企业体量大，中国家电企业纷纷向互联网转型，在未来三年到五年将处于艰苦的探索和磨合期。目前家电企业转型过程中，商业 模式成为市场关注的焦点，而真正实现产品的落地才是关键。长虹推出的启客系列产品市场定位清晰，但互联网转型需要一定时间，长虹应该尽快加速互联网转型过 程中不同部门磨合和，并且缩短业务重组的磨合期。”
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